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罗鹏飞助理教授两篇论文分别发表于国际主流期刊“Quantitative Finance”和“Macroeconomic Dynamics”
十博体育官网:管理员 创建于:2019-09-24 点击数:

近日,金融工程系罗鹏飞助理教授的研究取得进展,以第一编辑完成的两篇论文Real options under a double exponential jump-diffusion model with regime switching and partial informationGrowth option and debt maturity with equity default swaps in a regime-switching framework分别被国际主流SSCI期刊Quantitative FinanceMacroeconomic Dynamics接收并发表。

Quantitative Finance是数理金融类国际主流期刊之一(院定B+类期刊,校定A2类期刊),由Taylor & Francis出版社出版。Macroeconomic Dynamics是国际著名宏观经济类重要期刊(院定B类,校定A2期刊),由剑桥大学出版社出版。

论文Real options under a double exponential jump-diffusion model with regime switching and partial information采用实物期权方法研究了不可逆项目投资问题。文章在项目产生的现金流服从双指数跳跃过程、希望回报满足连续型两状态马尔可夫链且希望回报不可观测环境中,运用卡尔曼滤波理论和随机控制理论解析地得到了项目价值以及期权价值和投资时机的偏微分方程。并且,该研究首次提供了一种度量信息价值的方法。通过对模型的校准,研究发现:其一,项目价值随着对经济繁荣的信念增加而增加;其二,投资者对经济环境越不确定,其拥有的信息价值更高;其三,经济环境从繁荣期转移到萧条期的概率越高,项目的价值越小;其四,希望回报的分布越发散,信息的价值越高;其五,高的波动率会导致信息价值降低。

论文Growth option and debt maturity with equity default swaps in a regime-switching framework针对具有营运资本和增长期权的企业,考虑了可选择担保换股权或者担保换费用来融资投资扩张所需资金缺口问题。文章运用实物期权方法建立了新型担保模式与企业投融资模型,并采用动态规划方法解析地得到了增长期权下企业各未定权益及企业投资时机。研究发现对于短期债务,我国政府当前建议担保费率不超过银行同期债务利率的50%是合理的,而对于长期债务而言,这一比率设定过低。

罗鹏飞助理教授,经济学博士,2018年毕业于十博体育官网金融工程专业,主要研究方向为资产定价、行为金融和理论企业金融。近年来在这些方面取得了系列的研究成果,已在European Journal of Operational ResearchJournal of Economic Dynamics and ControlNorth American Journal of Economics and Finance等国际主流经济、金融、运筹期刊发表论文5篇,在中国管理科学》等中文重点期刊发表论文5篇。

两篇论文的链接地址:

https://doi.org/10.1080/14697688.2017.1328560

https://doi.org/10.1017/S1365100517000682

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